我的 Myeg 之新发现

最近心血来潮,去看了看 Myeg 的最新季度报告。毕竟我是 Myeg 的‘大股东’(portfolio 里市值最大那种),也应该要去看看我公司的最新进展。看了两下,发现到Myeg 跟以往有些不同了,今年的第一季度开始就有了Inventories。而且在第三季度的报告里,它的号码也增加了许多。

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奇怪,Myeg 是做网上生意的嘛,怎么会有存货呢? 然后存货的数目也是越来越多。我就很好奇,很想知道那是什么货,可能 Myeg 又有什么新的生意要做,就买来囤货?如果是这样,那会是什么生意呢?于是我就胆粗粗地,播了电话到 Myeg 那边问个清楚。我的电话好像传到了整个大厦。首先到了 Reception, 她传给了 Customer Services, 然后传到了 HR, 然后到了 Finance, Finance 这位小姐不能够回答我,最后才传到了正确的人 Mr. Chong。 这位 Mr. Chong 好厉害解释的,都把我搞明白了。谢谢他 !!虽然只是短短的一分钟谈话。

 

回到正题,原来这些存货是从去年收购的那间公司 console 进来的。那间公司可以在 Annual Report 看的到 Cardbiz Shd. Bhd. 然后就去了他们的网站看一看他们的生意模式。不知道他们有没有做 Credit Card? 因为最近信用卡好像是都要换过新的,全部都要用 PIN number 才能给钱了。如果有的话,那就是大生意了。试想一下,全部的信用卡都要换新的也 !!

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在理大读了四年的会记,可是很多东西很久没有应用到,就不会用了,时用则存,不用则亡。尤其是 Consolidation 这个部分,可以说是完全不懂那种了。 几年前有教一位独中生, 拿 UEC Accouting 的,里面就有读到 Consolidation。那时候就有做一点复习。可是近几年都没有教到这一个,然后就渐渐地荒废了。
logically 来讲,Myeg 有 Cardbiz 的 55%, 那么这里的 Inventories 也是 Cardbiz 的 55% Inventories? RM2 million 的存货,如果每一个可以赚 10%, 那么就有 RM 200,000 的 additional profit 给 Myeg 了 ?  其实也是和少的部分罢了啦,比起它现在的 profit。 还有一点就是,既然 Inventories 已经 Console, 那么如果是这样的话,那么其他的号码就是已经 console 了的啦 。请教那些 Account 高手来解答。

然后我又有另一个问题。Myeg 不是做 Cash Business 的吗?怎么会有越来越高的 Trade Receivable? Mr. Chong 也解释了给我听。原来那个是 Credit Card payment 还没有过账的号码。每一次有人用网上付款,他们 3 天后才会收到钱。
Base on Realisation Concept, revenue from any business transaction should be included in the accounting records only when it is realised. The term realisation means creation of legal right to receive money.
意识是说,当有人在 29,30, 31 March 在网上用信用卡还 Road Tax ,Myeg 会在 April 才收到钱。可是 Accounting close 在 31 March。那么这些 transaction 一定要进账先,就进去了 Trade Receivable.  那么这 3 天的号码就是 Trade Receivable 了。什么 ? !!三天的 Trade Receivable 有 RM122,465,000 ?? !! 原来也不完全是啦。

不好意思,职业病发作,在这里教一点点 Account :
打个比方,有人 renew lesen RM300, Myeg 要赚 RM 10, Myeg 就跟他们收 RM310先, RM 300 他们过后要还给政府的。

普通如果 Cash Business, Account 应该是这样:
Debit Cash                           RM 310
Credit Sales                           RM 10
Credit Liabilities (政府)     RM300

可是他们的 Accounting Entry 就好像这样的啦:
Debit Trade Receivable                         RM 310
Credit Sales                                               RM 10
Credit Liabilities (政府)                         RM300

意识是说 Trade Receivable 里面已经包括那个 RM 300 了,才会有这么大的号码。吓死我,还以为做假账。没事,没事。。。

Myeg 6

Friday, 24 June 2016 | MYT 5:56 PM

MyEG fined RM2.7mil for harming competition in foreign worker insurance sale

http://www.thestar.com.my/business/business-news/2016/06/24/myeg-fined-rm2pt7mil-for-harming-rivals-in-foreign-worker-insurance-mart/

根据 Q1 到 Q3 的 Net Profit 增长:
Q1 increase from RM 12042000 to RM 28498000 = 136.66%
Q2 increase from RM 14086000 to RM 30316000 = 115.22%
Q3 increase from RM 19069000 to RM 33108000 = 73.62%

If Q4 can increase 70%, then the Net profit will be from RM 22947000 to RM 39009900
If the net profit is RM 39 million, minus this RM 2.7 million, still can get around RM 36 million net profit.
I think the fined 2.7 million is only a small impact to MYEG.

 

Total Profit of the year= 28m + 30m + 33m + 37m (estimate) = 98m
so EPS is 0.041 sen
PE is still above 40 after consider the Q4 result.

btw, PE 40 is consider very high already.

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